Actions et obligations: les différences – BCBE

Une obligation, également appelée emprunt, permet à une entreprise ou à un État d’emprunter de l’argent pour une durée déterminée. En émettant une obligation, l’entreprise ou l’État s’engage à rembourser l’intégralité de la dette à l’échéance, ou maturité, et à verser régulièrement un intérêt, appelé coupon, sur l’argent emprunté. 

Pour les investisseurs, cela signifie que les placements génèrent un rendement constant. Le taux d’intérêt dépend de la solvabilité de l’émetteur et de la durée de l’obligation: plus la solvabilité est faible et plus la durée est longue, plus le coupon est généralement élevé. 

Les obligations sont considérées comme des placements sûrs si elles sont émises par des entreprises ou des États affichant une solvabilité élevée, par exemple la Suisse ou les États-Unis, ou des entreprises qui ont enregistré de bons résultats et une croissance stable sur une longue période. En effet, le risque qu’ils ne remboursent pas leurs dettes à l’échéance est moindre. 

Une action est un titre qui représente une part de propriété d’une entreprise. L’actionnaire est ainsi copropriétaire de l’entreprise. Il profite des hausses du cours de l’action et peut recevoir des dividendes sur les bénéfices de l’entreprise. 

Notez toutefois que le cours de l’action peut subir de fortes fluctuations et qu’il ne dépend pas uniquement de la performance de l’entreprise: la situation économique générale exerce également une influence significative sur les cours des sociétés cotées en bourse. Lorsque le marché va mal, comme ce fut le cas au début de la crise du Covid-19, même les entreprises qui enregistrent de bons résultats voient leur cours chuter. 

En tant qu’investisseur, vous n’êtes pas protégé contre une mauvaise performance commerciale. Si l’entreprise de laquelle vous être actionnaire fait faillite, vous pouvez perdre tout l’argent que vous avez placé. 

Vous trouverez de plus amples informations sur les actions dans cet article.

Les principales différences existant entre les actions et les obligations portent sur la nature du placement, les risques associés à ces deux classes d’actifs et leurs opportunités de rendement. 

Nature du placement 

Les obligations sont des capitaux étrangers. Vous prêtez votre argent pour une période déterminée et, en retour, vous obtenez le droit de percevoir un intérêt régulier. Les obligations présentent un avantage considérable par rapport aux actions: vous avez plus de chances de récupérer votre argent si l’entreprise rencontre des difficultés de paiement, car les créanciers sont traités en priorité. 

Les actions permettent d’acquérir des parts dans une entreprise et d’en devenir copropriétaire. Vous recevez une partie des dividendes distribués, et, dans la plupart des cas, le droit de participer et de voter à l’assemblée générale de l’entreprise. Toutefois, si celle-ci rencontre des difficultés financières et est liquidée, vous ne récupérerez le capital que vous avez investi que lorsque les créanciers de l’entreprise auront été indemnisés. Vous devrez donc attendre. De plus, il n’est pas exclu que vous perdiez partiellement voire totalement l’argent que vous aurez placé. 

Risques 

Les actions et les obligations présentent des profils de risque différents. En général, on part du principe que, à entreprises comparables, les obligations constituent un placement plus sûr que les actions. Voici une liste non exhaustive des facteurs de risque des deux classes d’actifs qu’il est important de connaître. 

Les principaux risques associés aux obligations: 

• Risque de défaillance: l’émetteur rencontre des difficultés de paiement pendant la durée de l’obligation et ne peut rembourser la dette que partiellement ou pas du tout. 
• Risque de taux: si les taux d’intérêt augmentent, le cours d’une obligation déjà émise baisse car le rendement fixé initialement devient moins attrayant. Inversement, si les taux diminuent, la valeur de l’obligations monte. Ce risque n’est à prendre en considération que si l’obligation est vendue avant son échéance. 
• Risque de change: pour les obligations libellées dans des devises étrangères telles que l’euro ou le dollar américain, les fluctuations des taux de change peuvent diminuer le rendement. 
• Risque de liquidité: si le détenteur d’une obligation souhaite la vendre avant son échéance, il se peut qu’il doive considérablement baisser son prix pour trouver un acheteur. 

Les principaux risques associés aux actions: 

• Risque de défaillance: en cas de faillite de l’entreprise, les actions ne valent plus rien ou seulement une fraction du prix d’achat. Il en résulte une perte partielle ou totale de l’argent investi. 
• Perte de cours: les cours des actions peuvent chuter pour diverses raisons. Par exemple, parce que l’entreprise publie de mauvais résultats commerciaux, parce que le contexte économique évolue défavorablement ou parce que l’action est peu demandée. 
• Risque de volatilité: le cours d’une action peut fortement fluctuer, et l’évolution à court terme est souvent imprévisible. Ce sont avant tout les investisseurs avec un horizon de placement court qui sont exposés au risque de volatilité. 
• Baisse du dividende: aucun rendement régulier n’est convenu à l’achat d’une action. Le montant des dividendes versé pour chaque action est fixé chaque année; il peut fortement varier d’une année à l’autre. 

Opportunités de rendement 

Les actions et les obligations présentent également des différences en termes d’attentes de rendement. En ce qui concerne les obligations, l’argent investi est remboursé à l’échéance de l’obligation et l’investisseur reçoit le coupon convenu sur une base régulière jusqu’à ce moment-là. Le rendement est donc plafonné et, généralement, plus la durée de l’obligation est longue et la solvabilité de l’émetteur, faible, plus il est élevé.  

Dans le cas des actions, le rendement réalisé provient des gains de cours et des dividendes éventuellement distribués. À long terme, les actions offrent souvent des rendements très attrayants. Toutefois, les revenus peuvent fluctuer fortement, surtout à court terme. 

Généralement, un portefeuille d’actions diversifié offre des opportunités de rendement plus élevées que les obligations sur le long terme. 

L’indice boursier suisse n’a cessé de grimper entre 1900 et 2023, mis à part quelques reculs ponctuels. Les investisseurs qui auraient investi dans des actions suisses pendant toute cette période auraient décuplé leur fortune. En effet, avec un placement 100 francs en 1900, ils auraient gagné environ 426 000 francs en 2023! En revanche, le même placement dans des obligations en francs suisses aurait rapporté «seulement» 10 000 francs. 

Alors actions ou obligations? Tout dépend de votre stratégie de placement, de votre profil de risque et de votre horizon de placement. 

Si vous pouvez et souhaitez prendre des risques et placer votre argent à long terme, alors il vaut mieux opter pour des actions. À l’inverse, si vous voulez un horizon de placement court et davantage de sécurité, les obligations sont une solution plus intéressante. 

Dans la plupart des cas, il est toutefois recommandé de panacher actions et obligations. En associant le potentiel de rendements attrayants à long terme des actions aux rendements généralement stables des obligations, vous diversifiez votre portefeuille et en améliorez le rapport risque/rendement.  

Investir dans des fonds tels que les fonds stratégiques BCBE est le moyen le plus simple de combiner des actions et des obligations dans un portefeuille. En effet, l’argent placé dans un fonds de placement est investi dans un portefeuille diversifié et étoffé dont des gestionnaires de fonds professionnels assurent la gestion. 

La répartition des catégories d’actifs varie fortement en fonction du profil du fonds. Certains ont une part d’actions proche de 100%, d’autres investissent principalement dans des obligations. La composition de votre portefeuille dépend de la stratégie de placement que vous aurez choisie. 

Il est essentiel de définir votre stratégie, de même que votre profil de placement: ces éléments vous permettent de choisir de manière ciblée le fonds dans lequel vous investissez en actions et en obligations et de trouver l’équilibre entre risque et rendement qui vous convient. 

Date de publication: 03.04.2024